【Redmonkey Mind】上市为卖壳【Redmonke

2020-06-12
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【Redmonkey Mind】上市为卖壳【Redmonke

近年在香港招股上市的公司,平均水準似乎有下降趋势。有些上市不久便盈利大倒退,甚至被揭伪造财务报告导致股价大跌,更甚者需长期停牌。投资者除非以打游击方式认购新股,并于上市后尽快沽出,不然以中长线投资角度买下这些新股或半新股,还是要多留意:上市前有否催谷业绩,有误视听等因素。

最受惠是谁?
部分公司上市前收入及盈利大增,大都是吸引投资者认购的伎俩。若仔细留意应收帐,会升得更厉害,代表收入增加,但大部分是向买家赊数而来,未有实收现金,很不实在。风险在于这些买家有可能上市后减少落单,严重的更有撇帐之嫌。

别以为「出事」的半新股,大多是中国公司,事实上有些香港人建立的公司,其创办人被传媒报道为成功企业家,上市前业绩原来已在顶峰,其后无以为继,股价跌过不停,投资者却被套弄。此时大股东又会出售公司,只因现时在香港上市的「壳」有价有市,股价也来谷底反弹,看似是给投资者一份安慰奖,但上市至卖壳整个过程中最受惠的是谁?大家应心中有数。

书本教大家,公司上市是为了集资发展业务,现实上有些公司只为集资还债,债主包括大股东。若公司本身业务能产生足够现金流作投资发展,这是无可厚非,大股东也要分散投资,亦要为已付出的收回部分回报,只是没有将所有资金放在同一公司的决心,但不一定代表这公司从此没有发展空间。

可惜的是,近年好像有不少公司上市时已计画在一定时间内卖壳套利,中间股价更会炒落又炒上,当大股东大赚时,小股东便成为了美味点心。

看清风险才投资
最后还是奉劝投资者,若要投资(非投机)半新股,还是待公布过数份业绩未见走样,减少上市前谷数或伪造财务的风险,亦减低大股东将业务上市后尽快卖壳的可能性后才作决定。当然,此时我们还需要和其他股票般作客观业绩分析。

利益申报:笔者为持牌人士。

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